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牛市还是熊市? 熊市和牛市之间也有灰色地带

发布时间:2019-10-09 点击数:

  正在和恩人们讲均线时,我说过去我常讲“一条紧急均线,第一次攻击都不会得胜”,但其后就不讲了。由来就正在,“紧急”这观点既不是特定的指称观点,也不是一个量化观点,而是一个文学颜色很浓的状貌词。同样的一条均线,有时一次攻击就破,有时却屡攻不破。有时,一条幼级别均线能够阐述壮健的支柱和拦截感化,有时一条大级别均线却毫无用途。于是“紧急均线”的症结是清楚哪条均线才是此刻最紧急的,摆脱了这个条件,只是迷糊的一个“紧急”是没有心义的,以至是无益的。

  牛市或者熊市,和它好似。固然它有显着的指称事理,但这个指称事理也是吞吐的、感性的,定性的而非量化的。或者说,固然也有少少量化圭表,但这些圭表是多重性的、忽上忽下、可松可紧的。

  客岁底,道指跌到21712点时,华尔街的主流见识是“道指已进入技能上的熊市”。那是由于西方股市有一个商定俗成的圭表:上涨功夫凌驾1年或幅度到达20%,就可鉴定为牛市。反过来,下跌功夫凌驾一年或大幅到达20%,即可界说为熊市。

  按如此的圭表,那么,2016年2638点到2018年3587点就可称为牛市。同理,从2440点到3288点,涨幅近35%,也能够称作牛市——技能进步入了牛市。

  同样的走势,圭表分别,结论就分别。像1987年10月美股“崩跌”,戋戋23%的跌幅,被称为“一月熊市”——只延续了一个月的熊市。相反,96年A股暴跌,4天暴跌27%,咱们只说它是一次大振动,没人会说它是一次熊市。

  当然,真要为A股找一个简易定量圭表也是有的。2006年的牛市中我说过一个40%的圭表。A股从最低点起,一朝涨幅凌驾40%,就会发作质的改变:新的资金多量涌入,上涨速率加快,个股愈加火爆,而全盘的中期反弹,幅度城市止于35%。40%是一座分水岭,35%是一道坎,这便是A股的统计纪律。咱们也能够把它举动A股是否已进入牛市的一个量化圭表。

  但咱们也能够看到,除1994年的325点,没有一轮上升趋向是一步涨幅就凌驾40%的。像998点行情,从见底到涨超40%,历时10个月。1849点行情,从见底到涨幅凌驾40%,历时17个月。总体上,325点、512点、998点、1849点,越到后面,涨幅凌驾40%的功夫越长。它这里是有必然纪律的:市集范畴越大,重淀的东西越多,因袭的包袱越重,从见底到跨过40%分水岭的功夫越长。

  同时咱们也可看到,起势越速,其后的振动也就越大。325点起势最速,其后的振动最大。512点,4个月涨幅凌驾40%,其后的行情行进中,有22个往还日跌幅凌驾3%;12个往还日跌幅凌驾5%;并有8个往还日跌幅凌驾7%,此中有2到3个是正在毫无利空袭击情形下发作的。这同样也是有纪律的,下跌是自正在落体运动,不需求能量。上涨如推车上山,需求足够的能量,前面苏息得越饱满,填充的能量越饱满,后面越容易一语气推上山。前面苏息亏损,能量填充不足,就容易滑坡,容易溜车。这一次3个月上涨35%,不行说不速。

  原本,撇开简易的非黑即白、非牛即熊的二元头脑,咱们就能看到,正在牛市和熊市,熊市和牛市之间是有灰色地带、中央地带的。转势确认和趋向确立,有时并不是一回事。前者是旧趋向下场简直认,后者是新趋向确立的认定。它们之间,有时会一胀作气,有时则需求一个较长的过渡期。

  一是见底前状态是正在一轮平势型调解后仍然一轮逆势型调解后。平势型调解之后的过渡期短,逆势型调解之后的过渡期长。由于平势型调解本带有清理蓄势本质,逆势型调解则不拥有这种本质,需求正在调解下场后加一段蓄势清理。

  好比998点,宏观经济态势、上市公司利润增进都是历次底部中最好的,又有供求联系也处于极佳形态,个股与板块也都体验了一轮大调解,同处底部形态。但因为之前是大级此表逆势型调解,于是从确认转势到升势确立,照旧花了半年多功夫。1849点,无论是宏观经济态势,仍然之前的大级别逆势调解,或者个股与板块机闭,无不处于过去历次底部的最差形态,于是,从1849点见底到升势确立,整整超过了一年。

  从这些角度来看这一次的2440点,宏观态势就不说了,就说2440点之前的调解类型吧,它毫无疑难是一组大逆势型调解。个股与板块机闭更是处于最差形态,此中相当片面的蓝筹股,根本上都已正在牛市的第三期和第二期之间,一涨就涨到了“天上”。此次上证50指数成为调解的领头羊,由来就正在于此。

  体例机闭决议体例动作,体例动作决议体例浮现。本周的大幅振动,除了音问面上的利空袭扰,蓝筹股已到“天上”和很多必定会正在宏观经济与机闭双调解中被裁汰的个股又体验了一轮爆炒,是最紧急的机闭性要素。我正在3587点前讲过一个见识,各样股票和板块概略上都进入底部,是异日牛市开展的先决条款,便是从机闭性角度去看体例的一个见识。从这个见识来看,大盘蓝筹股调解不单势必,更是须要的。